Powell annonce la fin de son mandat à la Fed le 15 mai : erreur d'appréciation de l'inflation, échec de la baisse des taux, le bilan de huit ans reste à juger par la postérité

Le président de la Réserve fédérale Powell quitte officiellement ses fonctions ce vendredi. Huit ans de mandat, succès et échecs, il est encore trop tôt pour porter un jugement — tout dépend si l'inflation peut se stabiliser, et si l'indépendance de la banque centrale peut encore être maintenue.
Deux « défauts majeurs » indépassables :
· Erreur monumentale en 2021 : considérer la forte inflation comme un « phénomène temporaire », ne pas relever les taux rapidement, et n'agir qu'en mars 2022, provoquant l'inflation la plus grave en 40 ans. Il a ensuite reconnu que « il aurait pu agir plus tôt ».
· Controverses sur la baisse des taux : en été 2024, annoncer en grande pompe la victoire contre l'inflation et commencer à réduire les taux. Résultat : l'inflation, qui était tombée à 2,3 %, rebondit, et dépasse la limite depuis six années consécutives. Les critiques du secteur : plusieurs baisses de taux successives n'étaient pas nécessaires, et à l'avenir, il pourrait même être contraint de remonter les taux.
Indépendance de la banque centrale en danger
Le populisme monte, l'intervention politique s'intensifie. Le successeur, Kevin Woeh, devra faire face à une question cruciale : la Fed peut-elle encore garder la tête haute ?
Une évaluation historique « en retard »
À l'image de Greenspan, loué durant son mandat, puis critiqué après son départ pour ses négligences réglementaires. La véritable place de Powell dépendra dans les prochaines années de la capacité de l'inflation à revenir à 2 %, et de si son successeur pourra résister à la pression politique.
En résumé : Powell s'en va, mais le trou qu'il laisse n'est pas encore comblé.