#GateSquareMayTradingShare Undang-Undang CLARITY Menuju Pengkajian dan Minggu Ini Bisa Menentukan Masa Depan Crypto di Amerika

Setelah berbulan-bulan penundaan, negosiasi belakang layar, dan kebuntuan yang memposisikan perusahaan crypto melawan bank-bank AS, Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital akhirnya masuk ke kalender Komite Perbankan Senat. Sidang pengkajian dijadwalkan pada hari Kamis, 14 Mei 2026, pukul 10:30 WIB di Gedung Kantor Senat Dirksen. Ini bukan catatan prosedural, melainkan momen yang menentukan apakah AS akhirnya mendapatkan kerangka regulasi aset digital yang komprehensif, atau terus beroperasi di zona abu-abu yang telah menghambat industri selama bertahun-tahun.

Inilah posisi saat ini dan mengapa pengkajian ini lebih penting daripada sidang crypto apa pun dalam ingatan terakhir:

Undang-Undang KEJELASAN (H.R.3633) sudah disahkan DPR pada 17 Juli 2025, dengan dukungan bipartisan yang kuat 294-134. Itu margin yang jarang dicapai kebanyakan RUU. Tapi melewati DPR adalah bagian yang mudah. Senat menjadi hambatan utama, dengan tiga isu yang belum terselesaikan yang diidentifikasi oleh Ketua Tim Scott (R-S.C.): bahasa hasil stablecoin, ketentuan DeFi, dan memastikan semua suara Republik di komite.

Kemudian, pada 2 Mei, Senator Thom Tillis (R-N.C.) dan Angela Alsobrooks (D-Md.) merilis kompromi terobosan tentang poin terakhir yang tersendat, yaitu hasil stablecoin. Kesepakatan melarang perusahaan crypto membayar bunga atau hasil atas saldo stablecoin dengan cara yang "secara ekonomi atau fungsional setara dengan simpanan bank," tetapi mempertahankan kemampuan untuk menawarkan "hadiah dan insentif berbasis aktivitas atau transaksi yang terkait dengan aktivitas yang sah." Pihak yang tercakup termasuk penyedia layanan aset digital dan afiliasinya, tetapi mengecualikan penerbit stablecoin yang diizinkan dan penerbit asing terdaftar (yang sudah dilarang di bawah GENIUS Act). Kelompok perdagangan crypto langsung menyerukan pengkajian dalam beberapa jam setelah teks kompromi dirilis.

Respon pasar langsung terjadi. Saham Circle (CRCL) melonjak 18%. Coinbase (COIN) juga menguat. Bitcoin melewati $80.000 saat ini sekitar ~$80.988, naik 14,5% dalam 30 hari. Pendiri 10x Research, Markus Thielen, mengatakan pasar mulai "memperhitungkan pemenang potensial" saat kompromi membuka jalan untuk pengesahan legislasi utama.

Industri tidak hanya mengawasi, mereka juga aktif melakukan lobi. Kristin Smith dari Solana Policy Institute menyebut pengkajian ini sebagai "momen penentu atau pecahnya kepemimpinan Amerika di pasar keuangan." Ji Hun Kim, CEO Crypto Council for Innovation, mengatakan "momentum itu nyata, dan saatnya sekarang." CEO Ripple, Brad Garlinghouse, memprediksi adanya langkah pada bulan Mei. Senator pro-crypto Bernie Moreno mengatakan Undang-Undang KEJELASAN bisa disahkan pada Juli. Senator Cynthia Lummis menyatakan di Bitcoin Conference 2026: "Kami akan mengkaji Undang-Undang KEJELASAN pada Mei… Kami akan membawanya ke lantai." Gedung Putih dilaporkan mendorong agar disahkan sebelum 4 Juli.

Pasar prediksi memberi peluang 67-75% agar RUU ini maju melewati pengkajian. Tapi jalan ke depan masih terjal: dari pengkajian Komite Perbankan, RUU harus melewati pemungutan suara di lantai Senat dengan 60 suara, diselaraskan dengan versi Komite Pertanian, diselaraskan dengan RUU yang disahkan DPR, dan ditandatangani oleh Presiden. Jika pengkajian melewati pertengahan Mei, kemungkinan pengesahan di 2026 akan menurun tajam. Senator Tillis sendiri menyerukan penundaan pengkajian sampai Mei, dan penundaan atau amandemen bisa menimbulkan volatilitas pasar jangka pendek.

Apa yang dilakukan Undang-Undang KEJELASAN sebenarnya jauh lebih penting daripada yang disadari kebanyakan orang. Ini akan menetapkan kerangka regulasi komprehensif pertama untuk aset digital di AS yang membatasi yurisdiksi secara jelas antara SEC dan CFTC, mendefinisikan aturan untuk stablecoin, protokol DeFi, bursa, dan klasifikasi aset di blockchain. Melindungi warga negara biasa dengan persyaratan pengungkapan investor dan perlindungan konsumen. Melindungi pengembang perangkat lunak sambil mendorong inovasi DeFi yang bertanggung jawab. Memberikan kejelasan regulasi yang disebut crypto sebagai "eksistensial bagi masa depan aset digital di AS."

Implikasi yang lebih luas melampaui crypto. Forbes mencatat bahwa stablecoin yang didukung dolar terus berkembang pesat dan semakin mendominasi pembayaran lintas batas. Dolar AS beralih dari dominasi melalui kerangka petrodolar ke yang semakin berfokus pada stablecoin. Respon kebijakan Eropa yang terfragmentasi dan lebih lambat membatasi kemampuannya bersaing. Yurisdiksi yang memberikan kejelasan menarik modal, talenta, dan pembangunan infrastruktur. Undang-Undang KEJELASAN menempatkan AS agar tetap kompetitif dalam aset tokenisasi dan jalur keuangan berbasis blockchain.

Lobi perbankan belum mundur. Mereka berargumen bahwa bahkan pergeseran kecil dari simpanan yang diasuransikan ke stablecoin bisa berdampak besar pada bank regional dan komunitas. Gedung Putih telah membahas hal ini, tetapi kompromi tampaknya telah menavigasi ranjau tersebut.

Kamis ini, Komite Perbankan Senat akan menentukan apakah akan meloloskan legislasi crypto paling penting dalam sejarah AS, atau menundanya lagi. Taruhannya bukan hal abstrak. Mereka sudah dihargai di pasar, tertanam dalam strategi perusahaan, dan tercermin dalam kapitalisasi pasar Bitcoin sebesar $1,6 triliun yang memantau Washington lebih dekat daripada grafik apa pun.