FTXのサガをかなり注意深く追ってきましたが、多くの人が注目していない中国の債権者状況に何か動きがあるようです。崩壊からほぼ3年が経ちますが、破産手続きにおいて異なる債権者グループの扱いに大きな差が依然として存在しています。

裏で何が起きているのかというと、債権者のウィルという人物が、中国のユーザーを160億ドルのグローバル補償ラウンドから排除することに強く反発しています。数字は驚くべきもので、中国の債権者は制限された地域の資産の80%以上を占めているにもかかわらず、支払いから体系的に締め出されています。何万人もの影響を受けたユーザーがいて、そのほとんどが自分の選択肢について全く知らされていない状態です。

私の注意を引いたのは、オクトーバーの審理中にオーエンズ判事がFTX Trustの根拠を問い始めたことです。判事は実に的を射た指摘をしました：BlockFiやCelsiusが中国の債権者に問題なく補償できたのに、なぜFTXだけが突然「不可能」と主張するのか？さらに興味深いのは、イランの債権者が支払いを受けている事実を挙げたことで、「制限された地域」の議論を根底から覆しています。

手続きの部分がややこしいところです。FTX Trustは最小限の監督のもとで運営されており、驚くべきことに、破産再編チームのほとんどは元々FTXのユーザー契約を扱った弁護士たちです。このケースに独立した調査官が任命されていないのも珍しく、破産規模としては異例です。トラストはアカウントを「異議あり」とマークし続けることが2026年まで可能で、その間は透明性のない空白状態が続きます。

一部の海外の中国の債権者は、8月のスナップショット前にKYC情報を更新して資産を回収できましたが、その過程は不透明で一貫性に欠けていました。ウィル本人も手続きを試し、1つのアカウントでは成功しましたが、彼の妻のアカウントは—すべての要件を満たしているにもかかわらず—「異議あり」のために支払いがまだ行われていません。まさにブラックボックスの状態です。

もう一つ注目すべき点は、第三者機関が低価格で債権を買い取ることで、市場にパニックを引き起こしていることです。もしこれらのヘッジファンドが最終的に170%の補償を受けながら、110%で債権を買い取っているとすれば、そのアービトラージの可能性は明らかです。さらに、従業員の債権が一般の債権者より優先されていることも、不公平さを増しています。

判事の最近の判決は、FTX Trustに対して中国が本当に制限リストに載るべきかどうか再考するように求めるものでした。ウィルの解釈は合理的に見え、これが中国の債権者に対して完全な補償か、あるいは遅延と争いのもう一ラウンドをもたらす可能性があると示唆しています。

私が最も印象に残ったのは、ウィルが自身の法的努力を自己資金で賄う決意をしている点です。彼は60,000ドルを動議に投じ、自分の裁判所通訳を雇い、FTXの約束に頼ることなく進めています。彼は、「何千人もの普通の債権者がこの混乱に人生の貯蓄を巻き込まれており、多くは資金を取り戻すために海外に移る余裕もない」と語っています。

要点は、もしあなたがFTX事件の中国の債権者で、この動きに注意を払っていなかったなら、今こそ注目すべき時です。状況は変化しており、集団としての債権者の声が判事の判断に実際に影響を与え始めています。今後の展開をしっかり見守る価値があります。