Acabo de notar algo interesante sobre las finanzas de SpaceX que realmente destaca cómo Elon Musk piensa en bitcoin de manera diferente a la de la mayoría de los tesoreros corporativos. La compañía reportó una pérdida de casi 5 mil millones de dólares para 2025, un cambio drástico respecto a los aproximadamente 8 mil millones de dólares de beneficio que obtuvo un año antes. Sin embargo, a pesar de este gran golpe en el balance, SpaceX todavía tiene en custodia 8,285 BTC por valor de alrededor de 603 millones de dólares. Es un movimiento audaz para una empresa que se está preparando activamente para una oferta pública inicial.

Los números muestran claramente qué salió mal operativamente. Los ingresos aumentaron a 18.500 millones de dólares el año pasado, desde el rango de 15-16 mil millones en 2024, pero los costos de integración de xAI — la iniciativa de IA de Musk que fue adquirida en febrero — básicamente absorbieron todas esas ganancias y más. La mayoría de los directores financieros que enfrentan ese tipo de pérdida probablemente liquidarían activos no esenciales para mejorar el balance antes de salir a bolsa. No SpaceX.

Lo notable es que la posición en bitcoin no ha cambiado desde mediados de 2024. Estamos hablando de mantener 603 millones de dólares en un activo volátil durante una gran recesión financiera y una próxima presentación de IPO. El único movimiento en sus holdings fue un reequilibrio interno hace aproximadamente cuatro meses — básicamente redistribuir monedas entre sus propias carteras. Esto indica algo bastante claro: Musk y el equipo de SpaceX ven bitcoin como una reserva de tesorería legítima a largo plazo, no como una posición de trading.

El momento también es importante. Con BTC cotizando alrededor de $80K en este momento, la pila de SpaceX alcanzó su pico por encima de 1.600 millones de dólares durante el máximo histórico de octubre de 2025. Han bajado de esos niveles, pero no están en pánico. La compañía ahora ocupa el cuarto lugar como mayor tenedor corporativo de bitcoin conocido, solo detrás de algunos otros grandes actores.

Esto es lo que encuentro más revelador: no mantienes medio mil millones en bitcoin a través de una pérdida de 5 mil millones y un proceso de IPO a menos que realmente creas en ello como un activo de tesorería. Los cambios en las reglas de contabilidad de la FASB que entraron en vigor a finales del año pasado significan que SpaceX tendrá que valorar esta posición a su valor razonable en sus informes públicos — así que no hay forma de ocultarlo. Esto es Musk básicamente dejando constancia de que bitcoin pertenece a las tesorerías corporativas. Ya sea que estés de acuerdo con esa tesis o no, es una jugada de convicción bastante fuerte.