O Bitcoin está oscilando perto dos 80 mil dólares agora, mas o que me chamou atenção foi aquele indicador de prêmio da Coinbase. Sabe quando você acompanha esses sinais de demanda nos EUA? Pois é, a coisa saiu de -0,22% bem no fundo do poço para -0,05% agora. Ainda negativo, mas a recuperação é clara.

Isso sugere que os investidores americanos finalmente entraram para comprar na queda quando aquela pressão de venda forçada arrefeceu. Historicamente, quando esse índice fica bem negativo, significa que o pessoal dos EUA está vendendo agressivamente ou ficando de fora. A mudança indica que alguns players encontraram valor em níveis mais baixos, especialmente depois daquela retração pesada que o Bitcoin sofreu.

Mas aqui está a coisa: o prêmio não virou positivo. E isso importa porque quando fica positivo, geralmente você vê uma acumulação mais consistente e apetite renovado por risco. Agora o que temos é mais seletivo, não é convicção ampla. Os volumes nas principais exchanges continuam bem abaixo dos picos do final do ano passado. A liquidez está apertada, o que significa que os preços podem pular bastante quando as vendas secam, mas também deixa o mercado frágil se os compradores perderem o ritmo.

O cenário dos EUA continua sendo a chave. Você tem Wall Street subindo com BTC e Nasdaq enquanto o sentimento do consumidor desaba. Quanto mais a gente avança, mais fica claro que cripto e ações estão sendo movidas pelo capital institucional, não pela demanda de varejo. Então por enquanto é aquela compra tática, não estratégica.