Recentemente tenho acompanhado o setor de staking de liquidez, e descobri que o projeto StakeWise é bastante interessante, vale a pena aprofundar a conversa.

Para ser honesto, o StakeWise possui um design único no campo de staking de liquidez. Ele suporta Ethereum e Gnosis, com a principal mecânica de os usuários fazerem staking de ETH para obter derivados de staking de liquidez. No entanto, diferente do mecanismo de uma única moeda do Lido Finance, o StakeWise usa um mecanismo de duas moedas separadas — o principal de staking corresponde ao sETH2, e os rendimentos de staking ao rETH2, esse design ajuda os usuários a gerenciar seus ativos e riscos de forma mais flexível.

Mas há um problema aqui. Embora a solução técnica do StakeWise seja boa, seu desempenho de mercado está longe do esperado. Até janeiro de 2023, a quantidade de ETH staked no StakeWise era de apenas 72 mil, enquanto o Lido já ultrapassou 4,8 milhões. Até mesmo o emergente Frax Finance o superou. Isso mostra que apenas ter um mecanismo inovador não é suficiente; é preciso uma atração de mercado mais forte.

O caso de uso na ecologia também é uma fraqueza. Atualmente, poucos protocolos DeFi suportam derivados do StakeWise, principalmente Uniswap V3 e 1inch. Em comparação, o stETH do Lido é amplamente utilizado em toda a ecologia DeFi. Além disso, o tamanho da comunidade é relativamente pequeno, com pouco mais de 8.000 seguidores no Twitter e engajamento limitado.

No entanto, a versão V3 do StakeWise pode ser uma virada de jogo. Notei que eles planejam lançar a rede Vault e derivados de liquidez com colateral excessivo, como o osETH. A inovação na rede Vault está em delegar a escolha dos nós aos usuários, ao invés de a equipe centralizar a seleção em grandes operadores, o que ajuda a reduzir a centralização do staking na Ethereum. O design de colateral excessivo (por exemplo, staking de 100 ETH que pode gerar no máximo 95 osETH) também aumenta a segurança do sistema.

Do ponto de vista técnico, a avaliação de segurança do StakeWise ainda é boa, com seis auditorias de código realizadas e uma parceria com Immunefi para programas de recompensas por vulnerabilidades. O token de governança SWISE tem uma oferta de 1 bilhão, sendo 51% distribuídos à comunidade, o que é considerado razoável.

Mas, para ser sincero, o principal desafio do StakeWise atualmente é o reconhecimento de mercado e a profundidade do ecossistema. Se o V3 puder reverter a situação, o fator decisivo será se consegue atrair mais usuários de staking e expandir mais cenários de aplicação na DeFi. Se o V3 for lançado e conseguir estabelecer uma rede de aplicações mais ampla, como o Lido, o StakeWise poderá alcançar uma ruptura. Agora, é esperar para ver como o V3 se sai.