Acabei de perceber algo interessante sobre o que Naval Ravikant está realmente fazendo com o novo fundo USVC da AngelList. A maioria das pessoas vê isso como apenas mais um produto de capital de risco para investidores de varejo, mas a história real é muito mais envolvente.

O histórico de Naval fala por si só. Estamos falando de alguém que apoiou Uber, Twitter e Notion—empresas que vieram a transformar indústrias inteiras. A jornada do Notion, de startup a potencial IPO, é um exemplo perfeito do valor criado no mercado privado antes mesmo do público ter a chance de investir. Agora, como presidente do comitê de investimentos do USVC desde abril de 2026, ele está basicamente tentando democratizar o acesso a essa mesma oportunidade.

Aqui está o que realmente está acontecendo: a AngelList está empacotando algo que costumava ser exclusivo para os ultra-ricos e players institucionais—exposição inicial a empresas de crescimento não listadas. Os dados são bastante claros. Em 1980, as empresas saíam na bolsa com uma idade mediana de 6 anos. Hoje? São 13 anos. Esses sete anos extras é onde o verdadeiro valor é criado, e investidores comuns têm sido completamente excluídos disso. O USVC quer mudar isso.

O portfólio do fundo mostra tudo o que você precisa saber sobre suas ambições. Em 31 de março de 2026, eles tinham alocado 44% do capital em empresas como xAI, Anthropic, OpenAI e Vercel. Essas não são apostas teóricas—são as empresas que você lê nas notícias de tecnologia, só que agora investidores de varejo podem realmente obter exposição antes de elas abrirem o capital. O ponto de entrada é surpreendentemente baixo, a partir de $500, e eles até suportam investimentos automáticos mensais. Uma embalagem inteligente.

Mas aqui é onde fica sério: você não está realmente comprando participações diretas nessas empresas. Você está adquirindo unidades do fundo, o que significa que está obtendo exposição indireta através de veículos de VC e SPVs. As taxas também são consideráveis—atualmente 2,5% ao ano após isenções. E a liquidez? Recompra trimestral limitada a 5% do patrimônio líquido. Isso não é uma ação que você pode vender a qualquer momento. É mais parecido com fundos de venture tradicionais em termos de estrutura de bloqueio, só que um pouco mais flexível.

A comunidade Web3 está de olho, porque Naval e AngelList têm se envolvido de verdade com cripto há anos. Naval tem sido otimista com cripto desde pelo menos 2017, e a AngelList agora oferece soluções dedicadas a cripto através de parcerias como a CoinList. Enquanto isso, exchanges de cripto estão lançando seus próprios produtos pré-IPO, mas a maioria prioriza velocidade e liquidez em detrimento da abordagem mais regulada e mais lenta de Naval.

É um momento fascinante. Você tem dois mundos—venture tradicional e Web3—perseguindo a mesma narrativa: se grandes empresas permanecem privadas por mais tempo, como as pessoas comuns entram antes do IPO? O nome de Naval abre portas, a rede da AngelList aproxima empresas não listadas do público, mas as restrições fundamentais ainda não desapareceram completamente. Você ainda lida com iliquidez, altas taxas e longos períodos de retenção. A porta está apenas um pouco mais aberta do que costumava ser.