Criptomoedas mineradoras aceleram a estratégia de AIDC: da “mineração” para o “dono de poder de cálculo” na grande migração industrial

Desde 2025, as mineradoras de criptomoedas estão passando por uma mudança fundamental de setor. Até março de 2026, as mineradoras já assinaram contratos no valor total superior a 65 bilhões de dólares com empresas de IA e gigantes tecnológicos. Empresas líderes como CoreWeave, Microsoft e NVIDIA tornaram-se clientes das mineradoras, sendo que um contrato de 12 anos entre CoreWeave e Core Scientific alcança até 10,2 bilhões de dólares.
A principal razão para a transformação é o colapso estrutural do modelo de lucro da mineração. No terceiro trimestre de 2025, o custo de mineração, incluindo depreciação, das mineradoras listadas atingiu 112 mil dólares, superior ao preço do Bitcoin no mesmo período, com prejuízo de quase 20 mil dólares por moeda. A CoinShares prevê que, até o final de 2026, a receita de mineração das empresas em transição cairá de mais de 85% para menos de 20%, passando a atuar como “operadoras de data centers com mineração anexa”.
A vantagem da transformação das mineradoras vem da escassez de energia elétrica e infraestrutura. Enquanto o ciclo de construção de data centers de IA tradicionais leva de 3 a 5 anos, a transformação de fazendas de mineração leva apenas de 18 a 24 meses. As mineradoras já estabeleceram fornecimento de energia de baixo custo (geralmente entre 3 a 5 centavos de dólar por kWh) perto das principais metrópoles, além de possuírem capacidades maduras de resfriamento e conexão à rede elétrica, recursos altamente disputados na atual luta por poder de cálculo de IA.
O potencial comercial é significativo, mas os riscos de execução não podem ser ignorados. A avaliação de mercado das empresas em transição é quase o dobro da das mineradoras puras, e o mercado já demonstra confiança na narrativa de transformação com investimentos reais. No entanto, a infraestrutura de capacidade de cálculo de IA exige um alto capital (até 11 milhões de dólares por megawatt), somado a riscos de integração tecnológica, concentração de clientes e flutuações nas tarifas de energia. Se as mineradoras conseguirão superar a “armadilha de gastar dinheiro” ainda é uma grande incógnita. Essa mudança de “minerador” para “dono de poder de cálculo” marca uma reavaliação do valor estratégico do recurso de poder de cálculo como um ativo central de nova geração. #加密矿企加速布局AIDC