Компания IREN сошла с ума: продает майнинг-устройства, покупает GPU, цена акций выросла на 16%

null

Автор: Сердце вычислительной мощности

8 мая, после публикации финансового отчета IREN, цена акций сразу же взлетела на 16%.

Это произошло не потому, что биткоин вырос.

Наоборот, потому что они собственноручно разбирают свои майнинг-фермы.

5800 устройств Bitmain S21 Pro сняты с рельсов и помечены ярлыком «На продажу».

Обесценивание на 140 миллионов долларов, черным по белому записано в финансовом отчете.

Два года назад майнинговое оборудование еще считалось твердым активом, на вторичном рынке его перепродавали с премией 30%.

Теперь продают по цене металлолома, а капитал рынка аплодирует.

1. 5800 майнинговых устройств сняты, 140 миллионов долларов записаны как обесценивание

8 мая IREN опубликовала ошеломляющие данные.

IREN Limited обнародовала квартальные показатели по состоянию на 31 марта.

Доход от майнинга биткоинов составил 111,2 миллиона долларов, снижение по сравнению с прошлым годом.

Доход от облачных AI-сервисов — 33,6 миллиона долларов, рост по сравнению с прошлым годом.

Все 5800 основных майнинговых устройств Bitmain S21 Pro были полностью сняты с продажи, включены в активы на продажу, что привело к обесцениванию активов на сумму 140 миллионов долларов и убыткам от дисконтирования в 2 миллиона долларов.

По сравнению с балансовой стоимостью предыдущего квартала, это обесценивание снизило стоимость почти на 40%.

То есть, если продать эти устройства по ценам вторичного рынка, покупатели все равно сочтут их дорогими и попросят скидку.

В официальном отчете прямо указано, что будет проведена переоценка оставшихся майнинговых мощностей.

Но в отчете также тихо скрыт контракт с Nvidia на 3,4 миллиарда долларов.

В сравнении с убытками от продажи старого оборудования, даже часть нового контракта кажется небольшой.

Между тем, у IREN на балансе нет биткоинов, все добытые монеты сразу же продаются в тот же день.

Одна майнинговая компания, разбирающая собственное оборудование, списывающая миллиардные обесценивания, и не оставляющая ни одной монеты.

Но в день публикации отчета цена акций IREN выросла на 16% в утренние часы.

Только что разобрав свою печатную машинку, рынок наградил их.

Но что будет, если они полностью продадут старое оборудование по низкой цене, а заказов на AI вдруг не станет?

2. Заполняем пробел мощностью 5 ГВт

Места, освобожденные от старого оборудования, не простаивают ни минуты.

Контракты с крупными игроками обеспечивают IREN стабильность.

7 мая, за день до публикации отчета, IREN объявила о пятилетнем соглашении с Nvidia на сумму 3,4 миллиарда долларов.

Nvidia также пообещала приобрести у IREN акции на сумму до 2,1 миллиарда долларов.

Цель — совместно построить инфраструктуру AI стандарта HGX мощностью 5 ГВт и распространить ее по всему миру.

Чтобы обеспечить огромные вычислительные мощности, в тот же день IREN совершила две покупки.

Одна — приобретение испанского разработчика дата-центров Nostrum с мощностью 490 МВт в Европе.

Другая — покупка за 625 миллионов долларов программного обеспечения для облачной инфраструктуры Mirantis, что дополнило их программный стек.

За один день у них появились поддержка Nvidia, европейская база и расширенные программные возможности.

Ранее у IREN также был контракт с Microsoft на пять лет и сумму 9,7 миллиарда долларов на GPU-облачные услуги.

Чтобы выполнить этот заказ, в марте они подписали контракт с Dell на закупку GPU на 3,5 миллиарда долларов.

Общая сумма контрактов — 13,1 миллиарда долларов, включая Nvidia и Microsoft.

Но деньги нужно не только тратить, их еще и нужно восполнять.

Для этого JPMorgan Chase даже предложил кредитную линию на 3,6 миллиарда долларов, а у IREN на счету уже есть 2,6 миллиарда наличных и план по привлечению 6 миллиардов долларов через ATM-эмиссию акций, за первый квартал они продали акций на 380 миллионов долларов.

И часть этих средств идет именно с продажи майнингового оборудования.

По отраслевым данным, IREN ежедневно без исключения продает все свои биткоины, их криптовалютные запасы строго держатся на нуле.

Одновременно они разборывают свои печатные машинки и не оставляют ни одной монеты.

Руководство IREN на телефонной конференции поставило цель — к концу 2026 года иметь 480 МВт AI-вычислительной мощности, 150 тысяч GPU и ежегодный постоянный доход в 3,7 миллиарда долларов.

Компания, которая всего 20 месяцев назад зарабатывала на майнинге, теперь подписывает контракты на сотни миллиардов, связывается с Nvidia и ставит цель — почти 40 миллиардов долларов ежегодного дохода.

Но если даже майнеры не верят в будущее биткоина, кто тогда вообще продолжает играть в эту игру?

3. Не только IREN, майнинговое оборудование превращается в металлолом

На самом деле, IREN — не единственная компания, которая действует.

Руководство Riot Platforms сменило команду и сместило стратегию в сторону AI-вычислений.

MARA Holdings публично делает ставку на AI-бизнес.

Hut 8 заключила контракт с правительственным дата-центром, и цена их акций выросла.

Весь рынок майнинга биткоинов в Северной Америке переживает ту же самую разрывную фазу: майнинговое оборудование обесценивается, GPU дорожают, инфраструктура — электроснабжение и земля — остаются без изменений, а технологии, на которых они работают, полностью меняются.

На сегодняшний день путь трансформации для майнинговых компаний — лишь вопрос степени.

Но большинство выбирает стратегию «майнинг + AI», сохраняя майнинговую мощность и одновременно пробуя свои силы в AI-бизнесе.

А IREN пошла по другому пути: сняла 5800 устройств, списала 140 миллионов долларов, не держит биткоинов и подписала контракт на 131 миллиард долларов на AI.

Они решили отрезать одну ногу и поставить ракетный ускоритель, не собираясь возвращаться назад.

Руководство IREN в ходе конференции по финансовому отчету сказало, что рынок AI-вычислений «крайне дефицитен, практически нет свободных GPU».

Эти слова звучат как отрасловой консенсус, но при этом довольно ироничны — ведь раньше так же говорили о майнинге биткоинов.

«Вычислительная мощь — это власть», «электроэнергия — это защитная стена», «майнинговое оборудование — это печатный станок».

Каждое из этих утверждений было истиной, пока не перестало быть таковым.

Вычислительная мощь никогда не лояльна никаким нарративам, она идет за наибольшей отдачей.