Anthropic оголосила про недійсність усіх несанкціонованих вторинних операцій з її акціями 11 травня

Anthropic 11 травня скасував усі несанкціоновані вторинні торги своїми акціями, що викликало попередження криптоправа Gabriel Shapiro про можливість значних судових процесів відповідно до законодавства Делаверу та поширення хвиль у глобальних приватних ринках, де нещодавно оцінка компанії з штучним інтелектом перевищила 1 трильйон доларів.

Компанія опублікувала повідомлення, в якому зазначено, що будь-яка продаж або передача її акцій без явної згоди ради директорів “є недійсною і не буде врахована у наших книгах і записах,” згідно з сторінкою на Центрі допомоги Anthropic Claude. Політика охоплює прямі продажі, вигідні інтереси, форвардні контракти, спеціальні цільові компанії та токенізовані цінні папери.

Що насправді зробила Anthropic

Обмеження передач, закріплені в статуті компанії, тепер анулюють угоди щодо акцій на вторинних платформах, включаючи Forge Global і Hiive, дві з найбільших бірж приватного ринку.

Компанія опублікувала список компаній, які вона вважає несанкціонованими. До них належать Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket та нові пропозиції на Forge і Hiive, згідно з її сторінкою підтримки. Ті, хто придбав акції через ці канали, не мають визнаних прав акціонера.

Лише кілька тижнів тому, оцінка Anthropic на Forge Global сягнула приблизно 1 трильйона доларів, перевищивши ціну на вторинному ринку OpenAI у 852 мільярди доларів. Генеральний директор Forge Kelly Rodriques підтвердив цю оцінку, а один із акціонерів нібито пропонував продати за оцінкою у 1,15 трильйона доларів через Saints Capital.

Чому важливий юридичний формулювання

Shapiro, засновник криптоправової фірми MetaLeX, відзначив слово “недійсна” як найагресивнішу юридичну позицію, яку могла обрати Anthropic. За законодавством Делаверу, оголошення передач недійсними, а не оскаржуваними, усуває більшість рівноправних захистів, доступних для наступних покупців.

Я здивований, що більше людей не звертають уваги на цю новину від Anthropic щодо політики щодо своїх акцій. Це виглядає як потенційна бомба.

Існує активний вторинний ринок, ймовірно, у акціях Anthropic або деривативах, включаючи досить авторитетні (або принаймні добре відомі)… pic.twitter.com/r9yWSsLc9K

— _gabrielShapir0 (@lex_node) 11 травня 2026

Ця різниця не є академічною. Передача, яку можна оскаржити, потенційно може бути ратифікована або захищена в суді. Недійсна передача, в теорії, ніколи не існувала.

Це створює конкретну проблему для тих, хто купив акції Anthropic на вторинному ринку без згоди ради директорів. Оригінальні продавці потенційно можуть зберегти і готівку від продажу, і акції, тоді як покупці знизу повинні будуть звертатися до вищих ланок для відшкодування, попередив Shapiro. Цілі ланцюги вторинних транзакцій можуть бути одночасно знищені з капітальної таблиці Anthropic.

Вторинні платформи оцінювали акції Anthropic за цінами, значно вищими за 380 мільярдів доларів, що було зафіксовано у найновішому раунді первинного фінансування, закритому приблизно три місяці тому і очоленому GIC та Coatue, згідно з Business Insider. Цей розрив між первинною та вторинною ціною підживлював попит саме на ті види опосередкованих інвестиційних інструментів, які Anthropic тепер вважає недійсними.

Глобальні ринкові наслідки

Ця заборона посилає чіткий сигнал інвесторам приватного ринку по всьому світу. Anthropic — одна з лише трьох компаній перед IPO, поряд з OpenAI і SpaceX, що досягли трильйонної оцінки на вторинних ринках. Оголошення про недійсність транзакцій у такому масштабі може призупинити активність вторинної торгівлі акціями AI більш широко, оскільки покупці переоцінюють можливість застосування обмежень передачі у інших високопрофільних приватних компаніях.

Глен Андерсон, генеральний директор merchant bank Rainmaker Securities, зазначив, що попит на акції Anthropic був високим, і пропозиції іноді швидко закінчувалися за один день. “Практично немає продавців,” — сказав Андерсон. Брэдлі Хоровіц, партнер Wisdom Ventures і один із ранніх інвесторів Anthropic, підтвердив, що його фірма отримує “щоденні пропозиції від смішних до вражаючих,” але не продає.

Цей попит тепер може зіткнутися з юридичною невизначеністю. Покупці на Forge, Hiive і через структури SPV ризикують тим, що їхні володіння не матимуть визнаних прав власності.

Що слід спостерігати

Суди Делаверу ймовірно стануть першою ареною, де буде перевірена застосовність позиції Anthropic щодо недійсності передач. Інвестори, що володіють вторинними акціями, мають слідкувати за потенційними позовами колективних позовів. Загальне питання — чи приймуть інші приватні компанії з оцінкою у трильйон доларів подібний мовчазний або явний мовчазний підхід до обмежень передачі, що може змінити функціонування вторинних ринків для AI-компаній перед IPO у глобальному масштабі.

Найрозумніші криптоспеціалісти вже читають наші новини. Хочете приєднатися? Приєднуйтесь до них.