剛剛發現了一些有趣的關於SpaceX財務狀況的事情，這真正突顯了Elon Musk對比特幣的看法與大多數企業財務主管不同。該公司報告2025年的虧損接近50億美元——與一年前約80億美元的利潤形成了劇烈的轉變。然而，儘管資產負債表遭受如此巨大打擊，SpaceX仍持有8,285枚比特幣，價值約6.03億美元。這對於一個積極準備首次公開募股的公司來說，是一個大膽的舉動。

數字清楚地描繪出運營上出了什麼問題。去年收入增長到185億美元，較2024年的150-160億美元範圍有所提升，但由於在2月收購的Musk的AI企業xAI的整合成本，基本上吞噬了所有這些收益，甚至超出了。面對這樣的損失，大多數CFO可能會清算非核心資產來修補資產負債表，然後再進行公開募股。但SpaceX沒有。

令人驚訝的是，比特幣持倉自2024年中以來沒有變動。我們談論的是在一次重大金融下行和即將到來的IPO申請期間，持有價值6.03億美元的波動性資產。唯一的變動是在大約四個月前進行的內部再平衡——基本上是在他們自己的錢包之間調整幣。這表明一個非常明確的信號：Musk和SpaceX團隊將比特幣視為一個合法的長期財務儲備，而非交易頭寸。

時間點也值得注意。比特幣目前交易在$80K 左右，SpaceX的持倉在2025年10月的歷史高點曾超過16億美元。他們已經從那個水平回落，但並沒有恐慌。該公司現在是已知第四大企業比特幣持有者，僅次於少數幾個主要玩家。

我覺得最具說服力的是：在經歷50億美元的虧損和IPO過程中，你仍持有價值半億美元的比特幣，除非你真的相信它作為一個財務儲備資產。去年底生效的FASB會計規則變更意味著SpaceX必須在公開文件中以公允價值來標記這個持倉——所以沒辦法藏起來。這基本上是Musk正式表明比特幣屬於企業財務儲備的一個聲明。無論你是否同意這個觀點，這都是一個相當堅定的信念。