刚刚发现关于SpaceX财务状况的一些有趣的事情，真正突显了Elon Musk对比特币的看法与大多数企业财务主管不同。公司报告2025年亏损近50亿美元——与一年前大约80亿美元的利润形成了剧烈的反转。然而，尽管资产负债表遭受如此巨大打击，SpaceX仍持有8,285枚比特币，价值约6.03亿美元。对于一个积极准备IPO的公司来说，这是一项大胆的举措。

这些数字清楚地描绘了运营中出了什么问题。去年收入确实增长到185亿美元，高于2024年的150-160亿美元区间，但收购于二月的 Musk 的AI企业xAI的整合成本基本吞噬了所有利润，甚至更多。面对这种亏损，大多数CFO可能会变现非核心资产以修补资产负债表，然后再考虑上市。而SpaceX没有。

令人惊讶的是，比特币持仓自2024年中以来没有变化。我们说的是在一次重大金融下行和即将到来的IPO申请期间，持有价值6.03亿美元的波动资产。唯一的变动是在大约四个月前进行的内部再平衡——基本上是在他们自己的钱包之间调换币。这表明一个非常明确的信号：Musk和SpaceX团队将比特币视为合法的长期财库储备，而非交易仓位。

时间点也值得注意。当前比特币价格在$80K 左右，SpaceX的持仓在2025年10月的历史高点曾超过16亿美元。虽然目前已从那个水平回落，但他们并没有恐慌。该公司现在是已知的第四大企业比特币持有者，仅次于少数几个主要玩家。

我觉得最具启发性的是：在亏损50亿美元和IPO过程中，你仍持有价值半亿的比特币，除非你真正相信它作为财库资产的价值。去年底生效的FASB会计规则变更意味着SpaceX必须在公开财报中以公允价值计价这个持仓——所以没有藏着掩着的空间。这实际上是Musk正式表态比特币属于企业财库的一种声明。无论你是否认同这个观点，这都是一种相当强烈的信念。