Isyarat Pengambilan Keuntungan Bitcoin Saat Reli Bear Market, Kata CryptoQuant

Pengambilan untung Bitcoin kemungkinan akan meningkat lebih lanjut setelah reli harga baru-baru ini, menurut firma analitik on-chain CryptoQuant. Analisis yang dipublikasikan oleh The Block menilai apakah pergerakan pasar saat ini menandai transisi pasar bull yang bersifat struktural atau hanya “reli pasar beruang” yang sementara.

Reli Harga Terkini dan Realisasi Keuntungan

Bitcoin telah naik lebih dari 20% sejak awal April ke level tertinggi dalam tiga bulan, didorong oleh kombinasi penilaian yang sebelumnya terlalu rendah, meredanya tekanan makroekonomi, dan lonjakan tajam kebutuhan futures perpetual, menurut Julio Moreno, kepala riset CryptoQuant.

Pemegang Bitcoin telah merealisasikan keuntungan harian senilai 14.600 BTC pada 4 Mei, level tertinggi sejak 10 Des. 2025, kata Moreno. Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR), indikator yang digunakan untuk melacak apakah pemegang jangka pendek menjual dengan profit atau loss, juga naik menjadi 1,016 dan tetap di atas 1,00 sejak pertengahan April.

“Itu menunjukkan bahwa bitcoin berada dalam wilayah pengambilan untung yang jelas secara terus-menerus sejak pertengahan April, mengonfirmasi bahwa apresiasi harga baru-baru ini telah memicu distribusi luas di antara para pemegang,” kata Moreno.

Realisasi Keuntungan Bersih Menandai Perubahan Struktural

Dalam basis bergulir 30 hari, pemegang bitcoin merealisasikan keuntungan bersih sebesar +20.000 BTC, pembacaan positif pertama sejak 22 Des. 2025, setelah periode kerugian bersih yang berat pada Februari dan Maret yang mencapai sedalam -398.000 BTC, kata Moreno.

“Perubahan dari realisasi kerugian bersih ke realisasi keuntungan bersih adalah titik pembelokan struktural dalam dinamika pasar beruang,” katanya. “Kembalinya melintasi wilayah netral positif mencerminkan sejauh mana reli harga April–Mei telah memulihkan profitabilitas di seluruh basis pemegang.”

Namun, Moreno mengatakan bahwa level keuntungan bersih saat ini sebesar +20.000 BTC masih jauh di bawah kisaran 130.000 BTC hingga 200.000 BTC yang secara historis terkait dengan transisi pasar bull yang terkonfirmasi, menambahkan bahwa “pembedaan ini memperkuat klasifikasi reli pasar beruang, bukan perubahan rezim struktural.”

Keuntungan yang Belum Direalisasi dan Risiko Koreksi

Margin profit yang belum direalisasi saat ini sekitar 18%, dibandingkan kerugian yang belum direalisasi sebesar -29% selama Februari dan Maret, menurut Moreno. Secara historis, ketika keuntungan yang belum direalisasi meningkat ke level tinggi, pemegang menjadi lebih mungkin untuk menjual dan mengunci keuntungan, sehingga meningkatkan risiko koreksi.

Namun, koreksi mungkin memerlukan waktu untuk terwujud karena kondisi permintaan masih relatif mendukung, kata Moreno. Permintaan futures perpetual terus tumbuh kuat, kontraksi permintaan spot tetap ringan dan tidak parah, dan arus masuk ke bursa tetap lesu. Kombinasi faktor ini “konsisten dengan reli yang membawa risiko koreksi yang berarti, tetapi belum mencapai puncak distribusi yang terkonfirmasi,” kata Moreno.

Harga Saat Ini

Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $80.180, hampir datar dalam 24 jam terakhir, menurut data harga bitcoin dari The Block.