DXYと外国為替

ブルームバーグによると、米財務長官ベセントは1月の世界経済フォーラムの会合中に、日本の財務大臣の片山さつきをけん責した。日本の国債市場での混乱が米国債にも波及していたさなかだった。日本側の当局者は、この一連の出来事を通常の対話ではなく「けん責」だと性格づけており、ベセントは鋭い言葉を用いた。

月曜日（5月11日）に、韓国ウォンは米ドルに対して0.72%下落し、1ドル＝1,471.96ウォンで引けた。通貨はアジア太平洋時間の取引中に大きく弱含み、北京時間午後1時59分に日中安値の1,476.74ウォンを付けた。

5月11日、米国の3年米国債（Treasury）入札では利回りが3.965%となり、前回の結果3.90%から上昇しました。

5月11日に実施された米国の3年国債入札では、応札倍率（bid-to-cover ratio）が2.54となり、前回入札の2.68から低下しました。

5月11日の米国3年国債入札では、応札倍率（bid-to-cover ratio）が37.53%まで低下し、前回入札の64.47%から下落しました。この比率は、提示された債務の額に対する需要を測ります。

月曜日（5月11日）には、ドイツの2年国債利回りが欧州午後の取引で4.7ベーシスポイント上昇し、2.646%となった。日中は2.609%〜2.655%の範囲で推移した。10年利回りは3.5bp上昇して3.040%となり、30年利回りは3.2bp上昇して3.575%となった。ユーロ圏全体では、フランスの10年利回りが3.7bp上昇し、イタリアの利回りは4.8bp上昇、スペインの利回りは3.8bp上昇、ギリシャの利回りは5.0bp上昇した。

5月11日の米国6か月国債入札では、3.615%という高い利回りが得られ、前回の3.61%からわずかに上昇しました。

米国の6か月国債における応札倍率（入札総額に対するカバー率）は5月11日に2.91に達し、前回入札の2.79から上昇しました。これにより、短期の政府債務に対する需要が高まっていることが示されています。

5月11日に行われた米国の3か月国庫短期証券（T-Bill）入札では、利回りが3.61%となり、前回入札の水準と一致しました。安定した利回りは、短期の国債に対する市場の需要が一貫していることを反映しています。

米国の3か月物国庫短期証券（T-bills）は、5月11日に入札で15.32%の利回りを記録し、前回の入札での14.97%から上昇した。

米国の3か月国債（Tビル）の入札倍率（bid-to-cover ratio）は5月11日に2.86に達し、前回の入札（オークション）の2.76から上昇しました。

経済学者デイビッド・ローゼンバーグによれば、5月11日現在、カナダの中央銀行は「雇用市場の悪化を受けて」政策金利を引き上げる「可能性はない」とのことです。4月の雇用データでは、2026年の最初の4か月間に累計で11万2,000人の雇用喪失が示されたためです。とはいえ、固定金利（債券）市場のトレーダーはすでに、遅くとも2026年末までに少なくともさらに2回の利上げが行われると織り込んでおり、経済の基礎と市場の見通しの間に食い違いが生じています。ローゼンバーグは、カナダの労働市場は勢いを失いつつある一方で、デスインフレ（インフレ抑制）圧力が拡大していると指摘しました。

海外メディアが引用した情報筋によると、インドは5月11日に外貨準備を支えるため、金などの非必需品の輸入や消費者向け電子機器を制限することを含む緊急措置を検討しており、あわせて燃料価格の引き上げも検討している。インド首相官邸と財務省の当局者は、イラン情勢によって引き起こされた原油価格上昇の影響を緩和するため、インド準備銀行（RBI）と複数の選択肢について協議してきた。検討されている案の一つは燃料価格の引き上げで、これはイラン戦争が始まって以来のインド初の燃料価格の値上げとなる。当局者は経常収支赤字の拡大を懸念しており、こうした措置を通じて輸入を抑制し、外貨準備を温存することを目指している。ただし、緊急措置について最終的な決定はまだなされていない。

Glontechによると、5月11日にEUR/USDの1か月ボラティリティは5.46%に達し、1月23日以来の最も低い水準を記録しました。

中国人民銀行によると、5月11日、中央銀行は2026年第1四半期の金融政策報告書を公表し、実際の貸出市場の金利をより適切に反映するために、貸出最優先金利（LPR）の提示の質を改善する改革を提案した。同報告書は、金利の市場化改革を深め、マーケットに基づく金利形成と中央銀行の政策金利ガイダンスを通じて金融政策の波及を強化することを強調している。

ゴールドマン・サックスによると、中国人民元は5月11日に米ドルに対して6.8000を超えて強含み、2023年2月中旬以来の最高水準に達した。ゴールドマン・サックスは、米ドル指数にさらなる下落リスクがあることから、今後12か月で人民元が6.5まで上昇（約5%の上昇）すると予想している。一方、国境を越えた人民元建て決済は第1四半期に前年比14%急増し、外国によるオフショア人民元建て債券の発行額は4月に262億2,000万元を超え、前年同期の約4倍となった。

英国の30年物国債の店頭内利回りは本日拡大し、首相キア・スターマーの発言を受けて7ベーシスポイント上昇しました。30年物ギルト利回りは現在5.643%となっています。

日本の政府の諮問機関によると、5月11日、同パネルは企業の資金調達環境の悪化リスクを挙げ、日本銀行に対し利上げを慎重に進めるよう促した。経済財政諮問委員会の月曜の会合に提出された資料で、民間側のメンバーは、中央銀行は金融市場の資金調達環境を総合的に考慮し、物価動向に対して警戒を怠らないべきだと述べた。さらに、同グループは、商品不足や物価上昇によって企業の資金需要が増える可能性があるとも指摘した。

イスラエル財務省は4月に予算赤字が33億シェケルだったと報告した。

Amazonは、5月11日時点の報道によると、スイスフラン建て債券の初回発行を準備している。この動きは、大手のテクノロジー企業やメガキャップ企業が、人工知能（AI）関連の取り組みへの資金を調達するために新たな債務市場をますます活用していることによる。 発行の仕組みと引受会社 Amazonは、BNPパリバ、ドイツ銀行、JPMorgan Chaseを起用して、スイスフラン建て債券の発行を管理させる。発行計画で示されているとおり、本件は償還期間が3年から25年の範囲に及ぶ6つのトランシェに分割される。 市場の背景 今回の発行は、大型のテクノロジー企業や超大規模企業の間で、新たな債務市場を通じて資金調達先を分散させる動きが広がっているという、より大きなトレンドを反映している。この戦略的な転換は、人工知能インフラや開発プロジェクトに必要とされる多額の資本需要によって後押しされている。