Сигнали фіксації прибутку в Bitcoin вказують на ведмежий ринок під час ралі, заявляє CryptoQuant

Фіксація прибутку біткоїн-власниками, імовірно, зростатиме й далі після нещодавнього цінового ралі, повідомляє аналітична onchain-компанія CryptoQuant. У матеріалі, опублікованому The Block, розглядається, чи поточний рух ринку є структурним переходом до бичачого ринку, чи тимчасовим «ралі ведмежого ринку».

Нещодавнє цінове ралі та реалізація прибутку

Біткоїн зріс більш ніж на 20% від початку квітня до тримісячного максимуму завдяки поєднанню раніше недооцінки, послаблення тиску з боку макроекономіки та різкого зростання попиту на перпетуальні ф’ючерси, зазначив Хуліо Морено, керівник досліджень CryptoQuant.

Біткоїн-власники вже реалізували 14 600 BTC у щоденних прибутках 4 травня — це найвищий рівень з 10 грудня 2025 року, як зазначив Морено. Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR), індикатор, який відстежує, чи короткострокові власники продають у прибуток або в збиток, також підскочив до 1,016 і тримається вище 1,00 з середини квітня.

«Це вказує на те, що біткоїн перебував у чіткій зоні фіксації прибутку безперервно з середини квітня, підтверджуючи, що недавнє зростання ціни спонукало широку роздачу активів власниками», — сказав Морено.

Чиста реалізація прибутку позначає структурний зсув

У межах 30-денного ковзного періоду біткоїн-власники реалізують +20 000 BTC чистих прибутків — перше позитивне значення з 22 грудня 2025 року після періоду значних чистих збитків у лютому та березні, які сягали аж -398 000 BTC, зазначив Морено.

«Перехід від реалізації чистих збитків до реалізації чистих прибутків є структурною переломною точкою в динаміці ведмежого ринку», — сказав він. «Повернення в позитивну зону за чистою реалізацією відображає ступінь, до якого ралі з квітня по травень відновило прибутковість у всій базі власників».

Втім поточні рівні чистих прибутків +20 000 BTC усе ще значно нижчі за діапазон 130 000 BTC — 200 000 BTC, історично пов’язаний із підтвердженими переходами до бичачого ринку, сказав Морено, додавши, що «це розрізнення підсилює класифікацію як ралі ведмежого ринку, а не як зміну структурного режиму».

Нереалізований прибуток і ризик корекції

Наразі маржинальність нереалізованих прибутків становить близько 18% проти нереалізованих збитків -29% у лютому та березні, за даними Морено. Історично, коли нереалізовані прибутки зростають до високих рівнів, власники частіше продають і фіксують прибутки, підвищуючи ризик корекції.

Однак корекція може тривати деякий час, щоб матеріалізуватися, оскільки умови попиту залишаються відносно сприятливими, сказав Морено. Попит на перпетуальні ф’ючерси й надалі впевнено зростає, скорочення спотового попиту залишається помірним, а не різким, а надходження на біржі — стриманими. У поєднанні ці фактори «узгоджуються з ралі, яке несе відчутний ризик корекції, але ще не досягло підтвердженої вершини розподілу», — сказав Морено.

Поточна ціна

Зараз біткоїн торгується близько $80 180, майже без змін за останні 24 години, за даними про ціну BTC від The Block.