Рауль Пал вважає, що «суперцикл» для Bitcoin імовірніший, ніж будь-коли, у 2026 році

Макростратег Рауль Пал каже, що ймовірність біткоїн-суперциклу істотно зросла, посилаючись на тиск через монетизацію боргу, історичний бум глобальних капітальних витрат і структурні зміни в тому, як уряди керують суверенним боргом.

• Ключові висновки:
• • Рауль Пал оцінює зростання шансів суперциклу завдяки монетизації боргу та найбільшому буму capex в історії.
• • Кореляція біткоїна на 90% із глобальною M2 вказує на суттєвий потенціал зростання, якщо ліквідність розшириться так, як очікує Пал.
• • Прогноз Пала щодо ціни $450 000 за BTC залежить від того, чи центральні банки вживатимуть ін’єкції ліквідності до кінця 2026 року.

Що саме підштовхує тезу Пала про суперцикл?

Рауль Пал, засновник Real Vision і один із найпристоскіше відстежуваних макроголосів у крипто, у неділю в дописі в X заявив, що бачить «зростаючу ймовірність» того, що ринки входять у суперцикл — тривалий і багаторічний висхідний тренд, який не схожий на жоден із тих, що вже був. Каталізатором, за його словами, є не халвінг біткоїна чи роздрібні настрої, а структурна механіка глобальних ринків боргу.

Image source: X За версією Пала, уряди дедалі частіше покладаються на випуск короткострокових векселів, щоб упоратися зі своїм борговим навантаженням, що зменшує циклічність традиційних «вікон» рефінансування. Коли ці векселі настають до погашення, центральні банки фактично змушені ін’єктувати ліквідність у систему, щоб уникнути системного напруження. І ця ліквідність історично спрямовується в ризикові активи, причому біткоїн задає темп.

«Кожні чотири роки глобальні боргові випуски перекочовують, і центральні банки змушені “прокачувати” ліквідність, щоб уникнути системного колапсу», — раніше пояснював Пал. Цей цикл, який він подовжив із чотирьох до п’яти років, тепер, схоже, збігається з найбільшим бумом капітальних витрат (capex) у сучасній історії.

Чому Пал вважає, що цей цикл може бути іншим

Інфраструктура, штучний інтелект і інвестиції в енергетичний перехід, каже Пал, додають «пального» до макропожежі дуже швидко. Крім того, він давно стверджує, що ціна біткоїна на 90% корелює з глобальною грошовою масою M2, тобто коли працює «друкарський верстат», біткоїн зазвичай рухається агресивніше.

На останньому Sui Basecamp він встановив цільову ціну $450 000 для біткоїна, якщо теза про суперцикл реалізується, хоча він послідовно подає ці сценарії як імовірнісні, а не як визначені наперед.

Наразі біткоїн торгується приблизно біля $81 000, нижче від піку 2025 року понад $124 000, але все ще впевнено тримається над позначкою $80 000. Аргумент Пала про суперцикл, якщо він правильний, означав би, що поточна ціна — це радше можливість для покупки, а не вершина циклу.

Загальні макрообставини підтримують його погляд. Платежі США за відсотками за державним боргом зросли до рівнів, яких не бачили десятиліттями, і Федеральна резервна система відчуває дедалі більший тиск, щоб пом’якшити умови фінансування. Тим часом глобальні індикатори ліквідності, за якими стежать аналітики, свідчать, що M2 знову розширюється — що відповідає попереднім биківським фазам біткоїна.

Раніше News від Bitcoin.com повідомляли про позицію Пала: крипто зараз працює як випереджальний індикатор для фіскального стресу в США — теза, яка набирає обертів, адже традиційні фінансові інституції все частіше тримають цифрові активи на своїх балансах.

Чи матеріалізується суперцикл у виконанні Пала — ще не відомо. Але з огляду на те, що динаміка суверенного боргу посилюється, capex досягає рекордних максимумів, а цикли ліквідності синхронізуються, аргумент набуває довіри навіть серед скептиків.